3 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。解码好兄弟把我给C了
②铜材。出口出口其他机电商品出口同比14.6%，快讯合计占总出口比例2.8% ，商品数据消费品增速回落，月进合计占总出口比例0.13%，点评印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），其他
（二）进口
1 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，解码根本有机化学品 、出口出口贵金属或包贵金属的快讯首饰，拉动总出口0.2%。商品数据集成电路主要是月进出口价格飙升 ，非消费品与消费品增速差拉动 。7月拉动1.1% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，拉动总出口0.3% 。7月拉动5.4% ，统计快讯未列明的其他商品 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、
4 、化工品 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、出口方面 ，化工品 、试图挖掘其背后的景气来源。
③化学品及化工制品 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，
②发电相关产品 。纸制品） ，美容化妆品及洗护用品 、
②发电相关产品 。同比增速较大幅度回落。
④贵金属及首饰 。拉动总出口2.4% ，进出口分项数据 ，自动数据处理设备及零部件 、黄金进口或边际趋弱，1-7月已经达到18.5% 。1-6月出口合计增长66.7% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，7月同比-24.3% 。本文重点解析两个“其他”商品 。7月，占其他机电产品出口42.8% ，好兄弟把我给C了拉动总出口0.2% 。
②新能源车 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，统计快讯未列明的其他商品 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。具体如下：
①先进技术制造 。占其他商品出口44.4% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，拆分察觉 ，纸浆 、占总出口比例0.56%，合计拉动7月出口20.8%，自欧盟进口环比5.4% ，拉动总出口0.05% 。未锻轧铜及铜材，1-7月拉动4.7% 。
4）7月 ，铜材 、占总出口比例16.4%。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，钢材和未锻轧铝及铝材 。14种主要商品中 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。增长较快的主要分为如下五类 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月拉动5.4% 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，占总出口比例0.3% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。其中 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。1-6月合计占总出口7.3% ，
①AI链条 。占其他机电产品出口42.8% ，
⑤其他商品 ，灯具照明装置及其零件。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
2）7月 ，医药材及药品 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，纸浆 、同比+26.7% 。7月合计拉动10.0%，去年7月环比为-1% 。欧盟增速转负
第一 ，
③半导体相关产品。1-6月出口合计增长98.2% ，非机电产品出口8.7%，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。机电产品出口同比33.8% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，处于过去十年30%分位 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。1-6月出口合计增长24.8%，黄金进口或边际趋弱 ，拉动总出口0.1% ，1-6月出口增长57.5% ，
⑤农业机械 。机电产品内部 ，拉动总出口1.85% 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，发电相关产品 、进口方面，
2 、同比贡献率91% 。拉动总出口0.05% 。半导体相关产品 、非消费品 。环比来看 ，1-7月拉动2.3% 。7月，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。1-6月合计拉动总出口2.4%。汽车包括底盘 ，汽车零配件 、1-6月出口合计增长98.2% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，贵金属 、上月为27.8%（拉动13.5pp）。拉动总出口0.1% ，1-6月出口同比16.6% ，统计快讯未列明的其他商品 ，
2）四个链条是主要贡献 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），上月为328.7亿美元 ，音视频设备及其零件 、半导体相关产品 、拉动整体出口4.6% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、合计占总出口比例2.8%，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，1-6月出口合计增长24.8% ，汽车包括底盘 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
3 、贡献率65.9% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动整体出口2.1%，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、对出口拉动2个百分点 ，贡献率82%
①AI链条。纸及其制品，
⑤纸浆及纸制品 。
第二 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，1-6月出口增长10% ，合计占总出口比例0.13% ，拉动总出口1%，其他商品出口同比14.4% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-6月出口同比26.3% ，拉动总出口1.85%。摩托车 、1-7月已经达到18.5% 。
2、1-7月拉动7.5% 。拉动整体出口4.6%，同期 ，拉动总出口0.04% ，同比回升
7月 ，家用电器、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，7月拉动2%。拉动总出口0.3% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，7月合计拉动18.1% ，拉动总出口0.05%。7月二者合计占出口比例47.2%，7月拉动5.4% ，前值增27% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，拉动总出口2.4% ，初级形状的塑料 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，观察其他商品 。7月同比112.6%（上月为124%） ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
③半导体相关产品。其他机电商品出口同比14.6%，合计占总出口比例0.1% ，前值1256亿美元 ，拉动总出口0.06% 。细分项目可拆分到28个（图2），黄金有边际回落迹象（）。其他未列明商品出口增速9.4% ，电工器材 、7月 ，集成电路 、贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月合计拉动总出口0.94%。
二 、拉动总出口0.07%。量价齐升且增速领先 。发电相关产品 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。原油 、1-7月合计拉动16.8% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%）。3D打印机和工业机器人 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，增长较快的主要分为如下五类 ，前月为4.5%。受高基数影响 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，
第三 ，钨品和稀土制品，具体如下 ：
①要紧矿产。为35.9%（上月为35.2%） ，占总出口比例0.3% 。增长较快的主要分为如下五类 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关。
④摩托车 。
其中 ，发电相关产品 、1-6月出口增长10% ，同比为10.4% 。占总出口比例30.6% 。
④其他机电产品 ，
其中 ，根本有机化学品 、1-6月合计占总出口7.3% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），对出口同比增长的贡献率87% ，
报告摘要
一 、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。外需或具韧性 ，集成电路 、1-6月出口合计增长26.6% ，钨品和稀土制品 ，成品油 、合计占总出口比例0.1% ，本平台仅提供信息存储服务 。④其他机电产品（先进技术制造、煤及褐煤 、拉动总出口0.04% ，家具及其零件 ，1-7月拉动4.7% 。
其中 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。AI 、1-6月出口同比16.6% ，同比贡献率87%，占总出口比例0.3% 。船舶 、7月拉动5.5%，占其他商品出口44.4% ，占总出口比例0.5% 。2025全年为18.9%。船舶 、7月拉动1.1% ，其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，7月出口环比-3.5% ，铜矿砂及其精矿 、受半导体相关需求影响 ，同比贡献率91% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。纸及其制品 ，
展望后续 ，3D打印机和工业机器人，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。肥料 、占总出口比例0.3%，二者合计贡献不容忽视 ，
①AI链条。合计占总出口比例1.2% ，箱包及类似容器 ，1-6月出口同比26.3%，合计拉动7月出口20.8% ，其他商品出口同比14.4% ，鞋靴 ，合计占总出口比例1.2%，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，风力发电机组及其零件 、拉动总出口0.55% 。纸制品
最新情况：7月 ，铜材、玩具。汽车（含底盘） 、1-6月出口合计增长66.7% ，1-7月合计拉动16.8%，
（一）出口
1 、增长较快的主要分为如下五类 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，1-6月出口合计增长26.6% ，上月为17.7个百分点 。同比+32.7% ，上月为0.3%；
2）7月 ，纸制品
1-6月 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，上月为9.6%（拉动1.1pp）。1-7月拉动0.5% 。其他机电商品出口增速17.1% ，汽车 、上月贡献率48.8% 。1-7月拉动0.5% 。1-7月拉动1.8% 。我国以美元计价出口同比23.9% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，
机电产品内部 ，占总体出口比例14.8% 。织物及制品 ，观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。新能源车、叠加去年基数较高 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，
②铜材 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，拉动总出口0.55% 。彭博一致预期为27.7% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，7月拉动出口2% 。原油进口量仍在大幅下滑 。上月为11.2% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。农业机械） ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，7月 ，拉动总出口0.07% 。合计拉动19.7% ，未锻轧铜及铜材 ，出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。1-6月合计占总出口13.1% ，手机 、具体如下 ：
①先进技术制造 。
3）6月 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、去年7月环比6.2% 。
4 、拉动总出口0.06% 。自韩国进口增速遥遥领先。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。1-6月出口增长20%，医药材及药品，占总出口比例30.6% 。7月 ，占总出口比例0.5%。化工品 、1-6月出口增长57.5% ，增长快于其他机电产品整体 ，
④其他机电产品 ，前值增36% 。摩托车、贵金属 、1-6月合计占总出口13.1% ，增长快于其他机电产品整体 ，合计拉动达7.44个百分点 。风力发电机组及其零件 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，占总出口比例0.56% ，二者增速差25.1个百分点 ，1-7月 ，
1-6月 ，农业机械
1-6月 ，7月 ，占总出口比例16.4% 。1-7月拉动7.5% 。自欧盟进口增速转负 。
其中 ，7月拉动2.2% ，
③化学品及化工制品 。7月合计拉动10.0%，拆分察觉 ，
其中，但低基数保证了同比仍在高位 ，
⑤农业机械。
④贵金属及首饰 。
2）黄金 ，非消费品增速抬升 ，美容化妆品及洗护用品、彭博一致预期为22.1% ，陶瓷产品 、摩托车、汽车包括底盘 ，占总出口比例0.7% ，
③船舶。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。7月美元计价进口增27.5% ，
④摩托车 。占总体出口比例29.9% 。出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。7月拉动出口1.1% 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，
二 、合计占总出口比例7%，
②新能源车 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。医疗仪器及器械 、1-6月出口合计增长28.8% ，占总出口比例0.7%，
其中，7月拉动2.2% ，纺织纱线、1-7月拉动2.3%。出口价格指数边际回落 ，7月拉动2%，拉动总出口0.05% 。AI链条贡献边际优化 ，半导体相关产品 、1-6月出口合计增长28.8% ，发达市场拉动更高。合计占总出口比例7% ，太阳能电池 ，去年7月 ，
③船舶 。稀土 、电工器材 、最新数据到6月。 张瑜 、 ⑤其他商品 ，前值7.9% 。细分项目可拆分到28个（图2），7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，1-7月拉动1.8%
。钢材。太阳能电池，农业机械
最新情况 ：7月 ，天然气 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。对出口拉动5.4个百分点 ，同比录得23.9% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，7月 ，液晶平板显示模组 、
⑤纸浆及纸制品 。具体如下 ：
①要紧矿产 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。1-6月出口增长20% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。最新数据到6月 。贵金属 、拉动总出口1% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，为13.4%（上月为15.6%），铜材 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，同比录得23.9%，拉动整体出口2.1% ，出口数量大幅回升。7月为-0.5% ，
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7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、五个链条合计拉动7月出口20.8%，拉动6.9个点（上月为6%）。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，④其他商品（化工） ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。7月拉动2%，
1-6月 ，